（轉自：金融時報）
“十四五”將是租賃行業穩步實現高質量轉型發展的關鍵時期，展望未來五年，租賃行業將如何發展？聽一聽租賃公司的高管們怎么說。
受訪者：中鐵建租賃董事長 冀濤
越秀租賃總經理 張磊
平安租賃常務副總經理 李文藝
中建投租賃董事會秘書 涂俊
直面：競爭壓力與轉型挑戰
站在新的歷史起點，回首往昔，正視現在，展望未來。融資租賃行業在取得較快發展的同時，還要面臨不斷變化的內外部環境、日趨增長的競爭壓力以及來自多方面的挑戰，這也成為租賃公司需要持續面對的“考題”。
《金融時報》記者：融資租賃行業的發展呈現出怎樣的特點與趨勢？
冀濤：長期看，融資租賃行業發展前景廣闊，提升空間很大。一方面，強監管將加速行業出清，部分處于失聯或空殼狀態的租賃企業會被淘汰，這有利于整個行業持續、健康、高質量發展。此外，統一監管政策也將有利于整合金融監管政策，防止政出多門，有利于防范化解金融風險。
短期看，租賃行業發展面臨比較嚴峻的競爭形勢。在宏觀經濟增速放緩、監管趨嚴、行業競爭加劇、資產質量下行的大背景下，租賃業務新增投放減少，資產規模增長乏力，融資成本上升，盈利水平呈下降趨勢。在目前形勢下，租賃公司必須堅持走專業化、差異化、信息化的道路，首先生存下來，然后再強健起來、壯大起來。
張磊：過去十多年，租賃業抓住中國經濟快速發展的機遇，在國家政策、監管部門的大力支持下，實現快速發展，但近年來隨著國內外市場環境與監管政策的變化，租賃業依靠規模擴張帶動利潤增長的粗放式發展方式，越來越難以為繼，行業出現資產規模增速放緩、資產質量承壓、資金成本上升、利差收窄等問題。但由于中國市場整體租賃滲透率仍遠低于歐美國家，且基于租賃“融資+融物”的獨特屬性，租賃業對實體經濟尤其是制造業的支持作用越來越明顯，行業發展空間仍相對較大。
從行業規模方面來看，租賃企業主體數量、合同余額增長趨緩，行業步入調整期。過去十多年，得益于國家經濟高速發展和政策的支持，融資租賃行業得以快速發展，但在“十三五”后期，受國內外經濟形勢不穩定、行業監管體制變化和新冠肺炎疫情沖擊等因素影響，融資租賃行業主體數量增速明顯放緩，融資租賃業務余額在2020年甚至出現負增長。
從行業格局方面來看，租賃業尚未形成寡頭局面，市場競爭空間巨大，有足夠的市場空間供其他中小租賃公司發展。而各類租賃公司也基于自身資源評估與公司發展愿景，積極打造資金、專業能力、科技手段等方面的發展優勢，爭取在行業中獲得一席之地。
從行業監管方面來看，嚴監管有效加速了行業整合，行業整體發展日趨規范。2020年，銀保監會發布《融資租賃公司監督管理暫行辦法》，明確了租賃公司審慎監管指標；與此同時，各地金管局也認真對轄區內的融資租賃公司進行現場檢查，逐步清理“空殼”“失聯”融資租賃公司，并加強對違法違規主體的懲戒?？傮w而言，嚴監管將有利于租賃行業更加健康、規范地發展，規范經營的租賃公司將得到更多公平有序的競爭空間。
涂?。?/strong>行業發展主要呈現四個方面的特點：
一是行業中低速增長成為新常態。2015年以來，租賃行業增速逐漸放緩，從此前的兩位數迅速下滑至零左右。2020年，全國融資租賃合同余額更是自2006年以來首次出現負增長。未來一段時期，行業中低增速將可能成為常態。
二是行業呈持續分化趨勢，頭部融資租賃企業在市場拓展、風險管理、合規內控等方面的優勢更為突出，各企業在資產規模、盈利水平、專業能力等方面可能進一步分化。有些融資租賃企業選擇專注于細分領域，在專業化的賽道上保持競爭優勢。
三是市場競爭進一步加劇，由于行業內企業數量較多，市場中優質資產相對稀缺，租賃企業在業務開展中面臨的競爭更為激烈。
四是行業內的創新探索不斷深化，更好地服務實體經濟，一些同業加大廠商租賃、經營性租賃等業務的力度，強化“設備租賃與服務”的屬性；一些同業進一步下沉營銷渠道，為中小微企業提供租賃業務。
《金融時報》記者：如何看待行業存在的整體增速趨緩、同業分化及競爭加劇等現象？
冀濤：新冠肺炎疫情給融資租賃行業造成了不小的沖擊，業務總量下降，行業盈利能力也有所下滑，同業競爭日趨激烈，業務領域同質化仍較為嚴重，業務的發展對租賃公司風險管理和專業化運營水平提出更高要求。
但隨著中國經濟的全面恢復，2020年經濟增長由負轉正，融資租賃業務總量的降幅也將逐步收窄?？梢灶A見，在國內經濟持續穩定恢復和貨幣政策恢復常態化的背景下，融資租賃業務有望重啟增長勢頭。
張磊：目前行業出現的增速趨緩、同業分化及競爭加劇等現象是中國內外部發展環境變化的必然結果。從外部環境來看，在全球經濟下行、行業監管趨嚴和新冠肺炎疫情等因素的影響下，各行各業都不可避免地遭遇了挑戰。
從行業內生發展來看，中國租賃行業現正處于由高速成長步入成熟期的陣痛階段，過程中出現一些現象其實都只是前進道路上的插曲，隨著行業進一步成熟，部分野蠻生長、非正常經營的企業都將被大浪淘沙清理出去，未來行業經營環境將得到顯著凈化，整體發展呈現減量增質的健康態勢。
從企業自身發展來看，過去部分租賃公司在謀求快速增長中，忽視了一些長遠的問題，包括過分追求短期效益，忽視長期發展，沒有真正形成自身核心競爭力；習慣賺快錢，通過開展通道業務，獲取監管套利，不可持續；人才隊伍建設水平跟不上業務發展速度，導致專業人才缺乏，發展后勁不足。
涂?。?/strong>首先需要清醒認識的是，當前融資租賃行業規模已經接近7萬億元，基數越來越大，增速逐漸放緩屬于正?，F象。同時，在宏觀經濟增速放緩的背景下，企業的投融資需求增速相應下降，融資租賃行業增速自然會受到影響。
實際上，當前優質資產稀缺，資產荒普遍存在，不僅僅是融資租賃行業，整個金融行業都面臨激烈的市場競爭和同業分化現象。頭部融資租賃企業將會結合自身稟賦，通過不同路徑擴大專業化優勢。對于融資租賃企業而言，除了積極參與市場競爭、對外用力，更要練好內功。
隨著行業監管越來越嚴格，對企業經營的合規要求必然越來越高，租賃企業應辯證看待“做優”和“做大”之間的關系，努力實現高質量發展。
展望：以高質量發展開好局
2020年末的中央經濟工作會議明確提出，集中精力推進改革創新，以高質量發展為“十四五”開好局。
圍繞創新提升實體經濟發展水平，促進制造業高質量發展，國家一直在推進供給側結構性改革。從金融供給側結構性改革具體路徑來看，金融改革將以服務實體經濟為出發點，圍繞提高服務能力、降低成本、補齊短板等方面開展。未來五年，伴隨制造業的高質量發展，融資租賃行業的發展空間巨大。
《金融時報》記者：2021年是“十四五”開局之年。去年的中央經濟工作會議也特別提到“要依靠創新提升實體經濟發展水平，促進制造業高質量發展”。作為制造業中長期融資工具之一，租賃行業將迎來怎樣的發展機遇？對于未來五年租賃行業在服務制造產業發展方面有何展望？
冀濤：一方面，隨著雙循環等導向型政策的持續深入，產業結構調整、制造業升級、技術革新帶動大量固定資產投資需求，制造業開始升級，融資租賃行業將在產業結構轉型升級和中國企業“走出去”進程中發揮重要作用，未來面臨著良好的發展機遇。
另一方面，后疫情時代的影響將持續一段時間，部分企業在支持政策退出后會出現困難，也可能出現一定規模性的風險，中小企業尤其如此。值得一提的是，制造業以及疫情防控相關領域的建設和醫療健康及相關產業有望實現高速增長。租賃回歸本源、服務實體經濟將是整個行業的發展主流，租賃業在推動高端裝備制造業發展、服務民營及中小微企業發展方面具有很大的發展潛力。
張磊：“十四五”規劃是我國全面建設社會主義現代化國家的重要指導文件，為我國今后一個時期的經濟社會發展指明了道路，而對與實體經濟同生共存的租賃業來說，在“十四五”期間，行業未來發展的方向與機遇將充分展現出來。
從發展方向而言，租賃業應堅定服務以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局建設。雙循環格局以“擴大內需”為戰略基點，強調以供給創造需求，對于租賃業來說，雙循環格局意味著可以更多地從內需體系建設的角度進行業務切入，將租賃產品與生產、分配、流通、消費等諸多環節相結合，通過發揮租賃優勢，助力打通難點與堵點。
從發展機遇上看，“十四五”規劃中關于“加快發展現代產業體系，推動經濟體系優化升級”“形成強大國內市場，構建新發展格局”等任務，都是租賃業的發展機會。在服務科技創新、綠色發展、產業升級、消費升級，以及支持中小微企業等方面，租賃業都將大有可為。
涂?。?/strong>國際經驗表明，融資租賃的發展趨勢與宏觀經濟密切相關。對于我國在“十四五”期間的年均GDP增速，主要機構的預測數據多在5%以上。我們判斷，穩定而良好的經濟基本面將為融資租賃行業中長期健康發展創造有利條件。在以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局下，供給側結構性改革持續深化，京津冀、長三角、粵港澳大灣區等區域戰略以及“兩新一重”等產業戰略不斷推進，融資租賃面臨著廣闊的市場空間。
具體而言，我國制造業正處于轉型升級的關鍵時期，正在從傳統制造向數字化、智能化制造演進，未來五年有望迎來新一輪的快速成長，設備更新換代的需求也將保持旺盛。融資租賃作為離實體經濟最近、聯系最緊密的金融業態之一，一方面，能夠為大中型制造業企業的更新換代升級提供融資；另一方面，還能與設備生產商開展合作，為中小企業提供融資服務。我們初步估算，“十四五”期間，融資租賃平均每年為制造業提供的資金將不少于1萬億元。
當然，融資租賃行業還是一個年輕的行業，它自身的健康發展需要各方給予更多的認可和支持。例如，目前融資租賃和金融租賃適用的是兩套監管標準。為了推動融資租賃公司主動加強風險控制，創造更加公平的競爭環境，希望融資租賃企業在風險準備金稅前扣除等方面能夠享受與金融租賃同等的政策。另外，由于對融資租賃行業還存在一些誤解，行業自身仍然面臨“融資難、融資貴”的問題。我們相信，隨著外部環境持續優化，全社會對融資租賃行業的認知將不斷提升，融資租賃企業也將更好地服務實體經濟。
深耕：把握細分領域發展機遇
租賃業數十年所積累的發展經驗，也提醒從業機構應及早準確捕捉行業已經出現的發展機會，深耕垂直細分市場，及時為更長遠的發展明確方向，謀篇布局。
《金融時報》記者：“十四五”時期的行業機遇存在于哪些細分領域？應該如何把握？
李文藝：首先，租賃業要關注產業升級趨勢下的新機遇。隨著國內產業升級的到來，數字化、智能化、綠色發展等產業發展方向確立，一方面激發了傳統產業變革及升級，另一方面也源源不斷地培育出新產業、新技術、新模式。在此過程中，技術革新與設備更新換代所帶來的巨大市場空間將成為融資租賃行業未來持續發展的重要推動力。租賃公司可重點關注符合產業趨勢的細分領域，形成新的業務增長點。
其次，租賃公司可以通過科技賦能，打造差異化優勢。隨著AI、大數據、物聯網等新興技術不斷成熟，融資租賃行業可借助科技手段賦能業務，改善公司內部運營流程、優化風險防控體系，推動業務領域及模式創新。同時，利用科技優化產品和服務，不斷提升客戶體驗。
張磊：行業可以重點關注和把握以下五個方面：
一是“十四五”規劃將科技創新提升到前所未有的高度，以科技帶動數字經濟產業化、傳統產業數字化，就新一代5G信息技術、互聯網數據中心、高端裝備等戰略性新興產業領域而言，增長潛力無疑是巨大的。
二是圍繞2035年基本實現美麗中國的建設目標積極布局。“十四五”期間，清潔能源的開發與供給、生態環保的技術提升與系統建設等都將成為經濟社會發展以及開展“綠色租賃”的重要著力點。
三是我國將繼續加快推動經濟結構調整和傳統制造業轉型升級，這將帶來大量資金與設備需求。融資租賃集融資、融物于一身，能有效幫助企業盤活存量資產，增強資產流動性，既能支持“中國制造”轉型升級，又能在經濟結構調整中發揮積極作用。
四是消費領域必將迎來新的增長空間，醫療教育、文化旅游、交通出行、體育健康等正成為消費升級新引擎，圍繞消費升級的B端和C端都將產生巨大的租賃服務需求。
五是普惠金融是金融供給側結構性改革的重要一環，加強對小微企業的金融服務，有利于提升金融服務水平。租賃企業可通過大數據、物聯網等新技術手段，充分發揮租賃圍繞“物”的交易優勢，為中小微企業提供更多發展支持。
《金融時報》記者：相較于融資租賃行業的傳統服務對象，租賃公司的小微企業金融服務對象具有規模小而布局分散的特點，如何使普惠金融服務有效落地？租賃公司在支持小微企業方面有哪些探索？
李文藝：小微企業是實體經濟的重要組成部分。當前，全國小微企業的數量占比達82%以上，是我國安置新增就業人員的主要渠道，目前解決了我國1.5億人口的就業問題，新增就業和再就業人員的70%以上都集中在小微企業。
從平安租賃的相關舉措來看，我們創新了小微租賃模式，通過集約化獲客、標準化產品、模型化風控、制式化流程，將融資租賃滲透到一臺設備從產出、運行到淘汰的生命周期，覆蓋一家小微企業從初創、成長到成熟的發展周期，幫助企業實現設備換代。
張磊：我們以“智惠零租”業務系統為支撐，大數據風控為基礎，打造普惠租賃專業化優勢，擴大普惠租賃業務規模，先后在工程機械、商用車、乘用車等細分領域，與生產廠商、專業化融資租賃公司進行深度合作，對小微客戶形成精準支持。2020年，普惠業務投放規模逾55億元，成為公司發展新的重要增長點。
延伸閱讀
《中共中央關于制定國民經濟和社會發展 第十四個五年規劃和二〇三五年遠景目標的建議》相關表述
——構建金融有效支持實體經濟的體制機制，提升金融科技水平，增強金融普惠性。
——強化綠色發展的法律和政策保障，發展綠色金融，支持綠色技術創新，推進清潔生產，發展環保產業，推進重點行業和重要領域綠色化改造。
——完善金融支持創新體系，促進新技術產業化規?；瘧?。
——提升產業鏈供應鏈現代化水平。保持制造業比重基本穩定，鞏固壯大實體經濟根基。
——發展戰略性新興產業。加快壯大新一代信息技術、生物技術、新能源、新材料、高端裝備、新能源汽車、綠色環保以及航空航天、海洋裝備等產業。
——推動互聯網、大數據、人工智能等同各產業深度融合，推動先進制造業集群發展，構建一批各具特色、優勢互補、結構合理的戰略性新興產業增長引擎，培育新技術、新產品、新業態、新模式。
——推動生產性服務業向專業化和價值鏈高端延伸，推動各類市場主體參與服務供給，加快發展研發設計、現代物流、法律服務等服務業，推動現代服務業同先進制造業、現代農業深度融合，加快推進服務業數字化。
——統籌推進基礎設施建設。構建系統完備、高效實用、智能綠色、安全可靠的現代化基礎設施體系。
擴大制造業設備更新和技術改造投資
2020年12月，中央經濟工作會議在明確2021年要抓好的重點任務時指出，要大力發展數字經濟，加大新型基礎設施投資力度；要擴大制造業設備更新和技術改造投資。要實施城市更新行動，推進城鎮老舊小區改造，建設現代物流體系；要加強統一規劃和宏觀指導，統籌好產業布局，避免新興產業重復建設；要加快調整優化產業結構、能源結構，推動煤炭消費盡早達峰，大力發展新能源，加快建設全國用能權、碳排放權交易市場，完善能源消費雙控制度；要繼續打好污染防治攻堅戰，實現減污降碳協同效應；要開展大規模國土綠化行動，提升生態系統碳匯能力。
